RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px">继5月M2跌至历史、美联储宣布加息同时公布缩表计划之后，昨晚又有3条消息，预示开发商日子将越来越难过。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 消息1：北京今后五年将再建150万套房；
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 消息2：上海房贷增速连续6个月下降；
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 消息3：恒大地产开始重点抓销售回款。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 上述三条消息分别指向三个层面：供应、信贷和销售。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 1.北京今后五年再建150万套房
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 北京加大供应，今后五年将再建150万套房。中国新闻网昨晚披露，北京住房保障室主任邹劲松15日在新闻发布会上表示，北京将坚持新增建设与盘活存量并举，未来五年将新
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 建150万套住房，包含25万套自住型商品住房和20万套中低价位、中小套型商品住房。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 二线热点城市南京（楼盘）近期土地供应量大爆发，一周内3次挂牌，共推出32幅地。而且多块地高拍卖限价低于前期。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 此前的4月初，住建部“对症下药”，明确要求45个城市要增加土地供应。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 2.上海房贷增速连续6个月下降
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 昨晚央行公布的数据显示，上海房贷增速连续6个月下降，5月上海个人住房贷款新增154.86亿元，环比少增31.37亿元。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 众多周知，宽松的信贷政策成为这一轮房地产牛市的重要推手。但随着信贷额度降低、房贷利率提升，过去的好日子一去不返。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 而美联储宣布加息同时公布缩表计划，楼市信贷方面只会进一步收紧。其实，央行早已展开行动。前一天公布的5月M2同比增速首次降至个位数9.6%。央行有关负责人明确表示，M2低增速可能成新常态。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px">3.房企开始重点抓销售回款
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 房企销售压力越来越大。同策咨询研究部总监张宏伟，昨晚在其朋友圈公布的图片显示，恒大地产开始重点抓销售回款。他认为，所有房企都一样，因为限价限签回款成为现阶段目标。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 国家统计局新近公布的数据，也反映出房企销售压力与日俱增。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px" align="center">
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 如上图所示，销售量增速下滑，但购地量及投资量增速上扬，形成了一个显著的剪刀差。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 4. 房企即将迎来偿债高峰
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 房企开始重点抓销售回款背后，是房企越来越重的偿债压力。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> Wind资讯5月初统计显示，房地产企业待偿还债券规模2.12万亿元，其中未来一年将有1055.86亿元债券到期。2016年上市房企的平均资产负债率已达77.26%。销售遇冷叠加偿债高峰期来临，房企资金压力加大。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 在经历了2015-2016年的大规模发行后，地产债券已渐进偿还周期。Wind资讯统计数据显示，房地产企业目前待偿还的债券数量累计已达1996只，待偿还债券规模2.12万亿元。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 未来一年，房地产企业需到期偿还的债券数量达302只，债券累计到期规模1055.86亿元。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 其中，今年8、9月份地产债到期规模将分别达到112.87亿、113.17亿，相继刷新单月历史新高。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 今年前四个月，房地产行业发债112只，融资规模1096.99亿元，发债规模占比1.11%。而去年同期房地产行业发债463只，融资规模4832.47亿元，发债规模占比5.37%。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 实际上，除了银行贷款和公司债外，地产企业股权融资、ABS、信托、资管融资等各类渠道均有收紧，融资紧张未见丝毫改善信号。
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